人生七十古來稀

二、 CDS合同

由於槓桿操作風險高，所以按照正常的規定，
銀行不應進行這樣的冒險操作。
所以就有人想出一個辦法，把槓桿投資拿去做"保險"。
這種保險就叫 CDS。
比如，A銀行為了逃避槓桿風險就找到了機構B。
機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。
A對B說：你幫我的貸款做違約保險怎麼樣？
我每年付你保險費 5千萬，連續 10年，總共 5億，
假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，
假如違約，你要為我賠償。
A想，如果不違約，我可以賺 45億，
就算拿出 5億用來保險，我還能淨賺 40億。
如果違約，反正有保險來賠。
所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。
B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，
而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到 1％。
如果做 100家的生意，總計可以拿到 500億的保險金，
如果其中一家違約，賠償額最多不過 50億，
即使兩家違約，還能賺 400億。
A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，
因此立即拍板成交，皆大歡喜。